Europeiska ECB:s aktion tillsammans med andra centralbanker för att undanröja risken för en likviditetskris i banksystemet höjde börshumöret rejält under onsdagen. Stockholmsbörsens OMXS-index steg med nästan fem procent. På torsdagen var börsläget stabilt.

Upptrissade förväntningar
En orsak till den kraftiga reaktionen var, enligt Thomas Jellvik, att aktionen trissar upp förväntningarna inför EU-toppmötet den 9 november.

-Det är klart att marknaden tar fasta på det här och bygger på förväntningarna inför nästa veckas möte. Men i slutändan handlar det om huruvida man får fram tillräckligt med medel för att hantera krisen, säger han, och syftar på förhoppningarna om en "bazooka" i form av mycket kraftfulla åtgärder mot skuldkrisen i euroländerna.

För bara några dagar sedan låg OMXS-index nära årets hittills lägsta nivå, som nåddes den 4 oktober. Men efter kursrallyt ligger börsen "bara" cirka 18 procent under nivån vid förra årsskiftet.

Ingen stadig uppåttrend
Men någon mer stadigvarande, positiv trend på börsen är fortfarande inte i sikte. Tvärtom är lyftet ett symptom på att börsklimatet är oerhört osäkert, anser Joakim Skoglund, aktiestrateg på Handelsbanken.

-De största uppgångarna får du oftast under fallande marknader, säger han och förutspår fortsatt "extrem volatilitet", det vill säga kraftiga skakningar, på börsen.

Även Thomas Jellvik ser onsdagens börsuppgång som ett tecken på att nervositeten bland finansmarknadernas aktörer är fortsatt mycket stor.

-Annars skulle vi inte se de här reaktionerna. Och det gäller inte bara aktiemarknaden, utan även obligationsmarknaden, säger han.

Placerarnas nerver kommer att sättas på flera prov under de kommande veckorna. Förutom av EU-toppmötet av de obligationsemissioner som de skuldtyngda euroländerna genomför för att låna upp pengar.

-Varje sådan emission kan ställa till det - eller tvärtom inge mer förtroende i marknaden, säger Joakim Skoglund.

Mats Rörbecker/TT