På dagen två år efter banken Lehman Brothers kollaps presenterar EU-kommissionär Michel Barnier nya lagförslag för finansiella instrument som i dag inte handlas på någon börs utan mer befinner sig i Vilda Västern, för att låna Barniers beskrivning.

-I dag föreslår vi regler så vi vet vem som gör vad och vem som är skyldig vad och till vem, sade Barnier på en pressträff i Bryssel.

Oreglerad marknad
För trots att handel med så kallade derivat beräknas uppgå till svindlande 615 000 miljarder dollar är det en oreglerad del av finansmarknaden. Eftersom hela idén med handeln är att förutse ett framtida värde på till exempel räntor, valutor, metaller, vete eller något annat finns alltid ett inslag av spekulation med i bilden. Men det som kritiserats under finanskrisen och som EU-kommissionen nu vill få bukt med är skadlig spekulation. Den kan visserligen göra någon stormrik, men kan lika gärna få banker på fall och knuffa stater mot ruinens brant.

I mycket kort sammandrag föreslår kommissionen att derivataffärer ska rapporteras till centrala databanker, där tillsynsmyndigheter ska få tillgång till informationen. Den nya tillsynsmyndigheten ESMA, som är en av kuggarna i EU:s nya tillsynsstruktur, får en viktig roll för att övervaka handeln.

Naken blankning
Förslaget innehåller också regler för blankning och så kallad naken blankning, som blev ett begrepp under den mest akuta krisen i Grekland. Då spekulerades det vilt i grekiska statsobligationer och en möjlig grekisk konkurs.

Problemet med naken blankning är att den som säljer varken äger eller har tillgång till det värdepapper han säljer. Men om kommissionens nya regler går igenom måste det finnas någon form av koppling till det man säljer. I extrema lägen kan tillsynsmyndigheten också gå in och tillfälligt förbjuda särskilt riskfylld handel.

Däremot kommer det inte att vara tillåtet för ett enskilt land att förbjuda naken blankning på obestämd tid som Tyskland gjorde i våras.

TT