EU-ländernas försäkran i förra veckan om att stödja Grekland var ju mest en försäkran och inte en plan för handling. Detta läge skapar fortsatt osäkerhet om vad som skall hända och fortsatta möjligheter för spekulanter att tjäna pengar.
De ”käppar” valutaspekulanterna slår den grekiska ekonomin med kallas för CDO. Man skulle kunna kalla det för försäkringar för staten Greklands lån. Priset på dem ger en fingervisning om riskerna att låna ut till Grekland. Det är möjligt att både spekulera i en uppgång i värdet av Greklands CDO och i ett fall – nu är det alltså ner som gäller.
Försäkra det man inte äger
Marknaden för CDO är oreglerad vilket innebär att det är svårt att bilda sig en uppfattning om storlek och risker. Dessutom så finns det ju något som somliga skulle kalla ett inbyggt fel i denna marknad. Ingen av oss kan ju köpa en försäkring i en grannes hus. En försäkring som innebär att vi skulle tjäna pengar på om huset brann ned. Detta skulle kanske vara allt för lockande att ”leka med elden” om möjligheten fanns – därför finns den inte.
Men på den internationella finansmarknaden däremot är allt möjligt. Det går att försäkra något man inte ”äger”. Kritiker menar att detta skapar förutsättningar för en destruktiv verksamhet av penninglada pyromaner.
Amerikansk katastrof att vänta?
Storleken på beloppen som valutaspekulanterna måste satsa är också förhållandevis låga. Europa kanske står på randen till ett amerikanskt scenario. Med det menar jag att vi får vår egna nedåtgående subprime-spiral. Subprime är bostadslån till fattiga amerikaner som finansiellt packades om till oigenkännlighet, och satte igång den internationella finanskrisen.
Ingen förstod omfattningen på handeln i de amerikanska subprimelånen eftersom de duplicerats och så vidare i finansmarknadernas svarta låda, där affärerna ofta görs upp av två parter utan insyn av myndigheter eller en börs.
När nu finansmarknaderna är efter staten Grekland är nästa steg att sätta upp jakten på grekiska banker. Förloppet riskerar att gå snabbt utför. Det enda som kan stoppa detta är resoluta handlingar i Grekland och av landets ”vänner”. Annars kommer finansmarknadens käppar vina tills ”godiset är ute”.
Peter Rawet
Ekonomikommentator