AP-fondernas investering i batteriföretaget Northvolt skedde via ett nyköpt lagerbolag och ett kommanditbolag utan anställda. På så sätt kom AP-fonderna runt förbudet mot att investera direkt i bolag utanför börsen.
Efter SVT:s avslöjande i april enades alla åtta riksdagspartier i finansutskottet snabbt om att kalla AP-fondernas chefer till riksdagen för att förklara sig.
Vd: Blev imponerade av Northvolt
Niklas Ekvall, vd för Fjärde AP-fonden, berättar att de hade följt Northvolts utveckling och blivit imponerade av bolaget när de tog beslutet att investera. I en utvärdering 2021 tittade man även på riskerna, säger han.
– Men vi tyckte att avkastningspotentialen var så lovande i förhållande till riskerna.
”Skett i enlighet med lagen”
Kristin Magnusson Bernard, vd på första AP-fonden ville inför utfrågningen trycka på att investeringen gått rätt till.
– Det jag kommer fokusera på är hur den här investeringen har skett i enlighet med lagen, och hur den har skett i enlighet med våra egna interna processer och riktlinjer, så att alla kan känna en trygghet i det.
Eva Halvarsson, vd på Andra AP-fonden, har samma uppfattning som Ekvall och Magnusson Bernard.
– Att vi skulle ha rundat lagen, det stämmer över huvud taget inte. Det här var helt i enlighet med den lagstiftning som fanns.
Öppning skrevs in i lagen
Investeringar utanför börsen är mer riskabla och det blev förluster på 5,8 miljarder kronor för Första till Fjärde AP-fonden när Northvolt gick i konkurs.
När AP-fonderna gjorde investeringen hade de drivit på för att få bort förbudet mot att investera direkt i onoterade aktier. Men politikerna sa nej. Riskerna är betydligt högre än vid investeringar på börsen.
Men en liten öppning skrevs in i lagen: AP-fonderna kunde få bilda riskkapitalföretag med andra investerare. AP-fonderna själva skulle dock inte få ta det operativa ansvaret, det vill säga välja ut aktieinvesteringarna.
SVT:s granskning visar dock att det riskkapitalföretag som AP-fonderna bildade inte hade några anställda samt en styrelse som bara bestod av tjänstemän på AP-fonderna.
Därmed tycks investeringen ändå i praktiken ha gjorts av AP-fonderna själva – vilket alltså är förbjudet.
Granskningen av AP-fondernas Northvoltinvestering
• 5,8 miljarder kronor av de statliga pensionspengarna gick upp i rök i samband med Northvoltkonkursen. SVT har granskat Första – Fjärde AP-fondens miljardinvesteringar i batteritillverkaren. Granskningen visar att fonderna lyckades ta sig runt ett förbud mot investeringar i onoterade bolag, genom att skapa ett eget riskkapitalföretag.
• SVT:s granskning visar att AP-fondernas riskkapitalföretag, 4 to 1 Investments, är en konstruktion utan anställda. I lagen har det specificerats att AP-fonderna inte får ”ta på sig det operativa företagsledningsansvaret i dessa riskkapitalföretag”. Det betyder att AP-fonderna inte själva får agera operativt och välja ut enskilda bolag, som Northvolt, för aktieinvesteringar. Det ska riskkapitalföretaget som saknar anställda göra. Styrelsen i riskkapitalföretaget består av tjänstemän från de fyra AP-fonderna. Därmed väcks frågan om vem som fattat investeringsbeslutet i Northvolt.
• SVT hade sökt AP-fondcheferna för intervjuer under ett halvårs tid. Cheferna valde att enbart ge svar skriftligen. Efter SVT:s granskning kallade riksdagens finansutskott till sig fondcheferna för en utfrågning om upplägget bakom investeringen och frågor om fondernas förhållande till medieförfrågningar.
Vad är AP-fonderna?
Varje år sätts en del av din inkomst av till det som kallas allmän pension. De pengar du tjänar in i dag används till dagens pensionärer, i gengäld har staten en skuld mot dig den dag du går i pension.
Pensionsavgifterna delas upp på två konton: inkomstpension och premiepension.
Premiepensionen kan du investera i fonder som du väljer själv.
Inkomstpensionen förvaltas av Första, Andra, Tredje och Fjärde AP-fonden. De fungerar som en buffert, när det är för mycket kapital i pensionssystemet sätts pengar in på fonderna, om det saknas pengar är det där kapital hämtas.
Därutöver finns Sjätte AP-fonden, som är ytterligare en buffertfond, samt Sjunde AP-fonden som hanterar premiepensionen för alla som inte gjort ett aktivt val själva.
Den Sjätte AP-fonden valde, till skillnad från Första- till Fjärde AP-fonden, att inte investera i Northvolt. Detta trots att fonden har ett uppdrag som möjliggör investeringar i onoterade bolag.
Källa: Pensionsmyndigheten