Olyckan inträffade vid 10-tiden på torsdagsförmiddagen på Södra Järnvägsgatan i centrala Västervik, när mannen skulle passera ett övergångsställe.
Polis och ambulans kallades till olycksplatsen, och mannen fördes till Västerviks sjukhus. Där konstaterar man att 75-åringens skador är livshotande.
Polisen uppger att bussföraren nu misstänks för vållande av kroppsskada och brott mot trafikförordningen för att han inte följt väjningsplikten.