Enligt App Data som mäter aktiviteten på nätet sjönk antalet dagliga användare på en vecka från 16,4 till 12,4 miljoner.
Uppgifterna om Instagrams tapp, som ursprungligen rapporterades av tidningen New York Post, är omtvistade. Många pekar bland annat på att det beskrivna tappet skett närmare jul än det datum förändringarna i användaravtalet presenterades.
Omtvistade siffror
– Tappet mellan 24-25 december verkar sannolikt vara kopplat till helgen då folk reser och överlag har andra rutiner än vanligt, säger Brittany Darwell på Inside Network som äger App Data, till nyhetssajten Cnet.
Hon tillägger att flera andra appar såg liknande trender.
Samtidigt har det påpekats att App Data bara har tillgång till information om användare som kopplar sitt Instagram-konto till sitt Facebook-konto. Den andelen Instagram-användare uppgår, enligt Darwell, till cirka 20-30 procent av alla som använder Instagram.
Instagram, som ägs av Facebook, kallade siffrorna felaktiga och sade att antalet användare fortsätter att öka stadigt.
Som SVT tidigare berättat, fruktade många användare att deras bilder skulle användas i reklamsyfte.
Men efter hård kritik backade fotodelningstjänsten om beslutet som ger företaget och dess ägare Facebook rätt att sälja användarnas bilder utan att betala någon ersättning.