Tidigare låg prognosen på en BNP-minskning på 2,9 procent i år och en tillväxt på 3,2 procent 2011.
Åren därpå räknar byrån med 2,9-3,5 procent i tillväxt per år, men det förutsätter ett lyft för industriinvesteringar.
Sverige deltar med miljardlån i ett stödprogram för Island, vars banksektor kollapsade hösten 2008.
TT
Isländska krisen
Island drabbades hårt av den internationella finanskrisen. Efter omfattande protester mot regeringen avgick statsminister Geir Haarde förra året.
De tre största bankerna gick omkull 2008 och övertogs av staten. Bankerna hade bedrivit en omfattande utlåningsverksamhet som finansierades av utländska banker och investerare.
BNP föll i fjol med 7,2 procent, den största nedgången någonsin. Ytterligare en minskning väntas i år, men regeringen hoppas på ny tillväxt 2011.
Island har en utlandsskuld på runt 40 miljarder svenska kronor.
TT