I juli sänkte Riksbanken styrräntan till minus 0,35 procent. Många bedömare har väntat sig ytterligare en liten sänkning i september.
Men det var innan inflationssiffrorna för juli kom. De visar att konsumentpriserna låg stilla mellan juni och juli. Inflationstakten – prisförändringarna på årsbasis – ligger därmed på minus 0,1 procent, enligt Statistiska centralbyrån (SCB).
Analytikerna hade räknat med en ännu lägre inflation. I juni låg inflationen på minus 0,4 procent.
– Det är tre delar som överraskade oss: matpriserna, priserna på kläder och skor och utrikes flygresor, som var högre än väntat, säger Torbjörn Isaksson, makroanalytiker på Nordea.
Kronan stärktes
Kronan stärktes omedelbart mot både dollarn och euron. En euro blev omkring 10 öre billigare. Om effekten håller i sig är det en signal om att marknaden i större utsträckning räknar med att Riksbanken låter räntan ligga still. Inflationen i juli var också högre än Riksbankens prognos.
– Sannolikheten för en räntesänkning har minskat ganska ordentligt, även om det inte kan uteslutas, säger Tor Borg, chefekonom på SBAB.
Svängig utveckling
Men man ska komma ihåg att det är vanligt att inflationstalen svänger en del mellan månaderna, på grund av tillfälliga effekter. I juni var den lägre än prognosen.
Att priserna på resor steg så kraftigt i juli kan hänga ihop med vädret, påpekar både Tor Borg och Torbjörn Isaksson. Och även om Riksbanken utan tvekan välkomnar utfallet, finns det andra faktorer att ta hänsyn till, som att råvarupriserna har sjunkit.
Stärks kronan för mycket kan Riksbanken också tvingas till en räntesänkning. Nordea håller tills vidare fast vid sin prognos att det blir en sänkning.