Räntorna på italienska statspapper har på två veckor pressats uppåt i en takt som inte har synts till sedan maj 2012, då eurokrisen rasade som värst. Tioårsräntan har i turbulensen lyft till den högsta nivån på över ett år.
Grillo i spetsen
Samtidigt faller Milanobörsen med nästan 2 procent, vilket innebär att den har tappat 22 procent hittills i år.
Marknadsoron i Italien har tilltagit sedan den amerikanska högerpopulisten Donald Trump vann presidentvalet i USA. Trumps seger har bland annat gett ett opinionslyft till de italienska vänsterpopulisterna i Femstjärnerörelsen – Movimento Cinque Stelle – med komikern Beppe Grillo i spetsen.
Grillos parti vill bland annat att Italien ska följa Storbritanniens exempel och lämna EU.
Premiärminister Renzi har i debatten inför folkomröstningen om drygt två veckor sagt att han avgår om hans sida förlorar, men har senare mjukat upp detta ultimatum. Fast i veckan uteslöt han samtidigt möjligheten att han skulle leda en italiensk teknokratregering om regeringens linje faller och landet går in i ett mer akut politiskt krisläge.
Trump orsakar politisk turbulens
Bland analytiker är det efter Trumps valseger den 8 november och brexit i somras många som befarar att populismen i EU ska skapa politisk turbulens. Först i Italien, där man tror att ett nederlag för regeringslinjen i folkomröstningen kan sluta med nyval, och sedan i parlaments- och presidentvalen i Nederländerna, Frankrike och Tyskland nästa år.
– 2017 blir ett kritiskt år för Europa, säger SEB-ekonomen Robert Bergqvist.
Bergqvist ser EU:s färdplan för framtida utveckling, som ska läggas fram i mars, som en viktig vattendelare som kan bli avgörande för hur europeiska väljare ser på EU-projektet se riskerar att ge nytt bränsle åt anti-etablissemangsrörelsen.